财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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