亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁

　　金融界4月28日(rì)消息(xī) 为(wèi)规范开展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作相关业务(wù)，保护(hù)境(jìng)内外(wài)投资者合法权益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行制(zhì)定了(le)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额(é)度，优(yōu)化交易清(qīng)算安(ān)排，为(wèi)境外投(tóu)资(zī)者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要(yào)求的境外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合(hé)《中国人民银行关于境外(wài)央行、国际金融组织、主权财富(fù)基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市(shì)场有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银(yín)行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债(zhài)券市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市(shì)场准入备案的境外投资(zī)者(zhě)等，可根据《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规(guī)定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境(jìng)内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内(nèi)外投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交(jiāo)易对手方签(qiān)署经中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的衍生(shēng)品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍(yǎn)生品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资(zī)者应当将(jiāng)是(shì)否签署协(xié)议、签(qiān)署协(xié)议类型(xíng)等(děng)事项向中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会正在研究制定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协(xié)议，待其正式(shì)发(fā)布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外(wài)投资者现阶段可在(zài)银行间市场开展符合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易(yì)平台、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换通(tōng)”下受认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可(kě)的(de)电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”参(cān)照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外(wài)投资者进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单(dān)可在中(zhōng)国外汇交易中心网站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民(mín)银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内电(diàn)子(zi)交易平台的(de)连接，向境内(nèi)电子(zi)交易平台发送(sòng)交易指令，与“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机构为银行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构为香港交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结(jié)算有限公司（以下(xià)简称场(chǎng)外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展集中清(qīng)算的(de)主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请(qǐng)获(huò)得场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资格或作(zuò)为(wèi)清算客(kè)户委(wěi)托场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算会员(yuán)签订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内(nèi)外(wài)清算(suàn)机构对(duì)交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对于符合集中(zhōng)清算要(yào)求的交易(yì)及时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约(yuē)替(tì)代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代是指清算机构作为(wèi)中央对手(shǒu)方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易(yì)充当买方的卖(mài)方(fāng)和卖方的(de)买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个(gè)新合(hé)约，以清偿买卖双方之间(jiān)的(de)初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算所与场外结(jié)算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结算公司(sī)于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成(chéng)为(wèi)三个(gè)独立的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算(suàn)所与境内参与者之间的(de)合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不(bù)再存在(zài)合(hé)同关(guān)系。对于(yú)未纳入集(jí)中清(qīng)算的交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方(fāng)约(yuē)定(dìng)的处置方式进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通(tōng)”业务(wù)场景下的(de)跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下(xià)，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金(jīn)结算主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)人民币跨(kuà)境支付系统(tǒng)办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结(jié)算(suàn)资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算(suàn)需要在应(yīng)急情况下所(suǒ)融入资金的本(běn)息和(hé)费用以及符(fú)合(hé)中国人民银行规定(dìng)的其(qí)他收入支出(chū)等(děng)。

　　此外，作为“互(hù)换(huàn)通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所与(yǔ)场外结算公司将(jiāng)针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通”资(zī)源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独(dú)立于每一中央对手方从各(gè)自清算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁会员机构的(de)违(wéi)约损失(shī)分(fēn)摊。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公司名义(yì)于境外(wài)开立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算所名义(yì)于境(jìng)内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外币账户(hù)，相关账户内资(zī)金可豁免跨(kuà)境(jìng)债权(quán)债务(wù)登(dēng)记及额度管理要(yào)求。场外结算(suàn)公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存管银行办理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应(yīng)当及时履(lǚ)行报(bào)送义务。上海清算(suàn)所和(hé)境内资源池存管银行(xíng)应当向人民币跨境(jìng)收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿金(jīn)的，相关境(jìng)内结算(suàn)银行应(yīng)当进行跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息报送。上海(hǎi)清算所、境内投资者等(děng)相关主体应当(dāng)按照规定履行国际收支统(tǒng)计(jì)申报(bào)义务，原则(zé)上(shàng)“互换通(tōng)”交易和资源池业(yè)务由(yóu)上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市场的(de)情况(kuàng)，初期(qī)全市场每日(rì)交易(yì)净限额为(wèi)200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外(wài)投资(zī)者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本(běn)金净额每日不超过(guò)200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场外结算公司之间净(jìng)头(tóu)寸对(duì)应的“互换通”资源(yuán)池(chí)风险敞(chǎng)口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据(jù)市场发展情况适(shì)时调整额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结(jié)算行应当遵守的(de)人民币购售(shòu)业务(wù)相关规定具体包括哪些(xiē)文(wén)件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关(guān)于明确(què)跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币(bì)购售业务管理的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于拓宽人民币(bì)购售业(yè)务(wù)范围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅关于加强境外金融机构进入银行间(jiān)外(wài)汇市场开展(zhǎn)人民币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)完善人民(mín)币(bì)购售业务管理有关(guān)问(wèn)题的(de)通(tōng)知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售业务境外参加行和境外(wài)清算行进入银行间(jiān)外(wài)汇市场有关事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外(wài)参加行的业(yè)务(wù)模式、产品种类和(hé)信息报送等相关安(ān)排(pái)。根(gēn)据(jù)《办(bàn)法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定(dìng)，香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其相(xiāng)关的境(jìng)外投资(zī)者在(zài)本(běn)机构的(de)资金兑换是基于(yú)“北(běi)向互换通”的真(zhēn)实合理需求(qiú)。

　　十一、如何(hé亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)理解“使用(yòng)外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易到期(qī)或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通(tōng)过(guò)香港(gǎng)结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的(de)境外投资(zī)者通过“北向互换通”投(tóu)资内地(dì)银(yín)行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结算行办(bàn)理业(yè)务。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投资者办理外(wài)汇资金兑换(huàn)时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性(xìng)审(shěn)核相关(guān)工(gōng)作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)和(hé)相(xiāng)关金融市场基础设施应当(dāng)向中国(guó)人民(mín)银行认可的(de)交易报(bào)告库(kù)报告“北向互(hù)换通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是(shì)中(zhōng)国人民(mín)银行认可的“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”数据的(de)交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资(zī)者无需另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监管部门可以(yǐ)根据需要向基(jī)础设施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配(pèi)套(tào)业(yè)务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子(zi)交易平台、境内外(wài)清算机(jī)构将(jiāng)制(zhì)订配套(tào)的(de)业务规则等文(wén)件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加便利(lì)高效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的(de)原则(zé)下，适时研(yán)究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

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