衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引发(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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