公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方年始终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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