公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标(biāo)的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要(yào)时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在(zài)过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做(zuò)正确的事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块(kuài)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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