在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(bù)分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达(dá)基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市场交(jiāo)易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点(diǎn)开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数(shù)都是(shì)日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期(qī)内受到资金(jīn)的(de)净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求的情(qíng)况，就会推高二级(jí)市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不(bù)要盲目(mù)买入高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来日(rì)本股市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行(xíng)紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活(huó)动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市(shì)公司多(duō)表(biǎo)现良好(hǎo)；三是(shì)今年东(dōng)京交易(yì)所提出(chū)将改革公司治(zhì)理监督机(jī)制。在(zài)这一改(gǎi)革(gé)下，预计部(bù)分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购(gòu)等(děng)方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价(jià)值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四(sì)是近期部分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对日(rì)本(běn)股市的整体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金(jīn)经朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能(néng)力(lì)圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘(pán)，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价(jià)测(cè)算(suàn)，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入(rù)资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净流入(rù)资(zī)金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàn朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁g)业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基(jī)金指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估(gū)值(zhí)已来(lái)到30倍的历史低(dī)位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经济(jì)发(fā)展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智(zhì)能将是经济(jì)转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指数的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净(jìng)卖(mài)出，当日基金份(fèn)额(é)流失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居(jū)前(qián)列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议(yì)从中长期角度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出更(gèng)多(duō)结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注(zhù)资金(jīn)合力最强的(de)人工智能与央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期(qī)在(zài)市(shì)场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注(zhù)计算(suàn)机(jī)、互联(lián)网和(hé)传媒等行业(yè)。

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