5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并(bìng)在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金证股份乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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