金(jīn)融(róng)界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产实(shí)体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元(yuán)，同比王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(f王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观表示居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数(shù)据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少(shǎo)更可能去(qù)向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居(jū)民(mín)端(duān)在(zài)前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持(chí)续维(wéi)持在低(dī)位(wèi)。

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