5月以来，港股市场仍在持(chí)续(xù)下跌，最近一个(gè)交易日即5月(yuè)25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收益告负(fù)，但资(zī)金越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高(gāo)。如广发(fā)基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流(liú)动性(xìng)与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过(guò)，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，具备一定的(de)投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领(lǐng)域的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股ETF产品年(nián)内份额合(hé)计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高位，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超(chāo)九(jiǔ)成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益为负，产品平均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股(gǔ)市场持(chí)续(xù)震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调(diào)，但4月下旬之(zhī)后又(yòu)转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数(shù)在同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股(gǔ)市(shì)场波(bō)动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)杰分(fēn)析(xī)系(xì)受多(duō)个因素影响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复苏(sū)斜(xié)率放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱(ruò)预(yù)期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段；另一方(fāng)面，海外(wài)核(hé)心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国(guó)债务上限到期(qī)带来的债务违约风险也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港(gǎng)股囊括了大部分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于国(guó)内(nèi)科技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近(jìn)期波(bō)动较(jiào)大主要有基(jī)本(běn)面以及(jí)资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本(běn)面(miàn)角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预(yù)期，436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到由于(yú)线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费需求出现(xiàn)了(le)比较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份，国(guó)内经济(jì)整体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市场对于国内经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流动性的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现反(fǎn)复，人(rén)民(mín)币汇率也在持续走(zǒu)弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角(jiǎo)度(dù)是中美经济相对强弱关系(xì)的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门之后我(wǒ)们预期中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率还(hái)是会(huì)发生(shēng)的(de)，在这个过程中的波折就对应着(zhe)人(rén)民币汇率和(hé)港股(gǔ)的大幅(fú)波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续(xù)下跌，但多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧(ōu)美银行业危(wēi)机(jī)影(yǐng)响和(hé)主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来(lái)港股持续(xù)回调，整体表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力持(chí)续缓解(jiě)，未来港股(gǔ)资金面或有机会(huì)得(dé)到改善(shàn)，结合(hé)当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许是(shì)值得关注的方向，例如恒(héng)生科技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药(yào)等，若未来(lái)市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及(jí)消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰(jié)认为(wèi)港(gǎng)股波(bō)动性较大，建议投资者通过定投分散参与，较好平(píng)衡(héng)风险和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值(zhí)的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投(tóu)资(zī)的(de)主线，推动了(le)中美股(gǔ)市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医(yī)药领域长(zhǎng)期(qī)具备(bèi)相对优势的细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方(fāng)向需要(yào)更多更先进的疗法和创新药(yào)，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据回(huí)暖，国内经(jīng)济长远发展的(de)确定性(xìng)增强，居民(mín)可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导(dǎo)的(de)市场，因此海外经济(jì)数据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较(jiào)大影响。在当前流动性(xìng)持续承压和较(jiào)弱的国(guó)际宏(hóng)观环境(jìng)背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行(xíng)情，投(tóu)资者可(kě)以关注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比(bǐ)预期(qī)更强或者美国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一(yī)情景(jǐng)发生甚至同(tóng)时发生时，我们(men)可(kě)能(néng)就会看到人民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股(gǔ)整体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基金(jīn)进一(yī)步指出，可以先重点关(guān)注运营商(shāng)等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更(gèng)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互联(lián)网、创新药(yào)等(děng)高弹性板块(kuài)。因(yīn)为消费品的(de)业绩差异(yì)很大，建议(yì)更多关(guān)注个股的性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期维(wéi)度(dù)来看(kàn)，当下(xià)港股(gǔ)市场具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投资性价比，当前(qián)估(gū)值水平仍然(rán)位于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本面角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复(fù)苏节奏可能大概率(lǜ)是一(yī)波三折趋势(shì)向(xiàng)上的弱复(fù)苏态(tài)势，当下(xià)港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的(de)相对悲(bēi)观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度(dù)来看(kàn)，美联储暂(zàn)停加息虽(suī)在(zài)节(jié)奏上(shàng)较难判断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人民(mín)币汇率的压(yā)力也(yě)会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益(yì)于国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块(kuài)仍(réng)然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股市场由于其离(lí)岸市场特性(xìng)，海外投(tóu)资人(rén)占比较高，受(shòu)国内及海外多(duō)重因素影响，市场整体波动(dòng)性(xìng)较(jiào)大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投的方式投资(zī)于港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡