分(fēn)析2024年房价会继续下跌吗人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或(huò)者金融(róng)产品关(guān)联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对于(yú)规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个(gè)的货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求更加严(yán)格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回(huí)落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作(zuò)指标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规(guī)模(mó)合计不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一投资(zī)者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。部分货(huò)币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的能力将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年(nián)部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应当(dāng)报中国(guó)证监会(huì)备案，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)对风险(xiǎn)应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部(bù)门成立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)2024年房价会继续下跌吗货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定影响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会(huì)导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投资(zī)者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市场基(jī)金(jīn)的资产安(ān)全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货币(bì)基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的(de)潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理人2024年房价会继续下跌吗(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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