5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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