近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(j说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（说唱歌手bp，说唱b7是什么意思申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申(shēn)万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计(jì)国企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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