5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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