踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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