总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ET一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人F、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都(dōu一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人怎样的人)具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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