财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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