随着公募基金2023年一(yī)季报披露拉(lā)开帷(wéi)幕(mù)，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表(biǎo)示，看(kàn)好半导体、电动车(chē)、风光电(diàn)储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能(néng)的(de)垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。会(huì)继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人(rén)也发布(bù)了一季报，均谈到(dào)了自己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基(jī)金李晓(xiǎo)星(xīng)在管的(de)10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有(yǒu)、银华(huá)心选一(yī)年持有A 在今年(nián)一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度最大的是银(yín)华心(xīn)选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银(yín)华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提(tí)高(gāo)了(le)港(gǎng)股仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持(chí)有A港股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十(shí)大重仓(cāng)股变动较大。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金(jīn)山办(bàn)公、用(yòng)友网(wǎng)络、中(zhōng)科(kē)创达、中微(wēi)公司、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截(jié)至(zhì)一季报，该基(jī)金(jīn)持(chí)有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了(le)精(jīng)测电子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第(dì)7大重仓股。值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清科(kē)，分(fēn)别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持(chí)有(yǒu)市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再(zài)次用“千字小作文”表达(dá)了(le)自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中表示，对于今年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自(zì)身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变多，国(guó)际(jì)形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触(chù)底(dǐ)回(huí)升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入局。需(xū)要(yào)关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的(de)算力(lì)产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国(guó)产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零(líng)部(bù)件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴(bàn)随(suí)国(guó)产供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方(fāng)向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全(quán)球半导(dǎo)体下行周期接近尾声，经历(lì)了过去几(jǐ)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方个季度的去(qù)库存，有望在今年下 半年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢(huī)复的力(lì)度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子，关注相关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已经处于历(lì)史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下(xià)跌(diē)的板块更多地(dì)关注利空。我们总体(tǐ)认为(wèi)现在市场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多是对(duì)于一(yī)个下跌板块(kuài)的应(yīng)激(jī)式反应(yīng)。在去年的(de)中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源板块的(de)风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时(shí)间段，具(jù)有(yǒu)较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源(yuán)相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示(shì)，信达(dá)澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票(piào)仓无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方位(wèi)从去年(nián)底75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯(féng)明远的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持(chí)幅(fú)度(dù)最大的(de)是中伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底增持(chí)了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进(jìn)行不同(tóng)程度减持，其中，减持(chí)幅(fú)度(dù)最大的是(shì)天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度较(jiào)去年底减持了(le)24.23％，目(mù)前(qián)持(chí)有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经济先是(shì)在(zài)大(dà)家“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实(shí)”的担忧，随后又出现了(le)显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的(de)净(jìng)值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体 和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金旗下(xià)多位基金经理也(yě)发布了一季报。其中，中信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿在(zài)一季(jì)报中表示，宏观(guān)经(jīng)济(jì)目(mù)前处在一(yī)个(gè)温和(hé)复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能会是震荡上行(xíng)的(de)态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿减表示(shì)持了(le)部分短期达到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预期的(de)变化调整了一部分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长(zhǎng)为例，该基(jī)金在(zài)一季度增(zēng)持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光(guāng)电等个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大(dà)。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观(guān)的态度。首先(xiān)我们相信这是一项会对目前的生产(chǎn)和(hé)生活方式带来重大变化的技术变革，值(zhí)得我们投入(rù)非常(cháng)多的精力(lì)去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的(de)评估这项技术革(gé)命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度(dù)暂时(shí)还没有(yǒu)明显增(zēng)加(jiā)相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受(shòu)到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波动。投资者预期(qī)变化导致部(bù)分(fēn)个股出(chū)现了较(jiào)大回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置(zhì)，而这(zhè)两个行业未来的发展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季(jì)报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚(chéng)代表作中泰(tài)星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例(lì)，该基(jī)金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增(zēng)持了(le)工商无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方银行、建(jiàn)发股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让我(wǒ)们可以在热点不断(duàn)切换的市场中保(bǎo)持平(píng)和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保持(chí)学(xué)习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方