自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。德国对中国友好吗，德国对中国怎么样p>

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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