今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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