投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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