今年A股(gǔ)市场最为火热(rè)的“中(zhōng)特估”板块又(yòu)将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF，发(fā)行日期已经正(zhèng)式定(dìng)档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的(de)首发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位业(yè)内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性”来形容。在他们(men)看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发(fā)行情况较为理想；其次，上述ETF设置了(le)发行上(shàng)限(xiàn)，加上部分(fēn)券(quàn)商(shāng)近期对于(yú)基(jī)金(jīn)的(de)发(fā)行(xíng)导向(xiàng)转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内人士(shì)表示(shì)，中(zhōng)证国新央企主题系(xì)列指数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源(yuán)产业(yè)等多维度(dù)服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利用资本市(shì)场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响力、号召(zhào)力，切实(shí)促进央企上市公司实现(xiàn)高质量发(fā)展。

　　3只央企股东(dōng)回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发布(bù)基(jī)金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定于(yú)5月(yuè)15日至19日期(qī)间正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期(qī)为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发(fā)行规模(mó)上(shàng)看，3只基金均设置20亿(yì)元的(de)首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于50 万(wàn)份的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份至100万份之间的(de)，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购(gòu)费(fèi)用统一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工(gōng)商银(yín)行托管，汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设银(yín)行托(tuō)管，招商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则(zé)是中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金(jīn)君了解(jiě)，上交所拟定(dìng)于(yú)5月11日举办“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回(huí)归”业(yè)务交(jiāo)流会暨国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF宣介会。会(huì)议主旨为(wèi)进一步探索建立中国特色估值(zhí)体系(xì)，引导央企投(tóu)资价值(zhí)发(fā)现，推(tuī)动央(yāng)企估值(zhí)回归合(hé)理水(shuǐ)平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等相关(guān)领导(dǎo)将(jiāng)出席会议。

　　在多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF未来都(dōu)将(jiāng)在上交所上(shàng)市，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好央企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估(gū)’是(shì)近期资(zī)本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交(jiāo)易所、券商、基金工(gōng)商各方(fāng)对此也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目前市场上也存在不少央企主题基金，因(yīn)此(cǐ)预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发行也会相对理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商会参(cān)与其中一只(zhǐ)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)发行工作，但并不会(huì)过度冲刺(cì)首(shǒu)发规(guī)模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将(jiāng)考核侧重点放在(zài)产品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降低(dī)基(jī)金首发的(de)考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公司(sī)人(rén)士也(yě)预计，类(lèi)似(shì)去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报(bào)的中证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经分为三批(pī)陆续推向(xiàng)市(shì)场，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为了避(bì)免(miǎn)发行(xíng)大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼基金(jīn)首发(fā)，不过(guò)，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极布(bù)局(jú)央(yāng)企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分享改(gǎi)革红(hóng)利工具

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也积极布局相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市(shì)场已(yǐ)有18家基(jī)金公司陆(lù)续申报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等(děng)各大公募巨头都(dōu)有(yǒu)参与，其中嘉实、华安(ān)、银(yín)华基金等多(duō)家机构(gòu)，还(hái)各申(shēn)报了(le)主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)现代能源(yuán)ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发(fā)行(xíng)，意味(wèi)着，个人和(hé)机构投(tóu)资(zī)者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革红(hóng)利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，促进市场(chǎng)资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估(gū)值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本(běn)市场(chǎng)的价值发现(xiàn)以及资源配置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要作(zuò)用，也(yě)是资本市场支(zhī)持(chí)实体经济发(fā)展(zhǎn)的重要基础(chǔ)。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背景之(zhī)下(xià)，央国企估(gū)值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国(guó)企主题基金，就是(shì)看准这类(lèi)企业的投资价值(zhí)。”据一位基金公司人唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的关注度(dù)，对企(qǐ)业估值层面的各(gè)类因(yīn)素(sù)做进一步的研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下的(de)资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发基金罗(luó)国(guó)庆表(biǎo)示，从(cóng)长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块的投资(zī)逻辑是(shì)比(bǐ)较完(wán)备的：一是(shì)央企是实现(xiàn)国家战略发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支(zhī)持(chí)与引导；二是(shì)央企作为资本市场(chǎng)“压舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要(yào)作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提升；四(sì)是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未(wèi)来在不断完善中国(guó)特色现代资(zī)本市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎(yíng)来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金(jīn)经理(lǐ)晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为央国企的估值(zhí)重塑提供了(le)市场(chǎng)认(rèn)可(kě)的基(jī)础(chǔ)。从盈利(lì)能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企业，高于A股平均水平，体现(xiàn)出央国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来(lái)看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央国企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上(shàng)市公(gōng)司质量的提升或将(jiāng)成为央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化(huà)投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从公司经(jīng)营(yíng)的角(jiǎo)度看，上市央、国企的(de)盈利能力相比(bǐ)A股市场整体(tǐ)而言更(gèng)加(jiā)稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价(jià)值，或更符合机构投资(zī)者(zhě)、个(gè)人养老金等(děng)配置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系的(de)推(tuī)进(jìn)过(guò)程中，央企股东回报(bào)指数具备较好的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报指数，指(zhǐ)数由国(guó)新投资(zī)有限(xiàn)公司定制(zhì)，主(zhǔ)要选(xuǎn)取国务(wù)院国资委下属(shǔ)现 金分红或回(huí)购总(zǒng)额占(zhàn)总市值比率较高的50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股(gǔ)东回报主题上市公(gōng)司证券的(de)整体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用(yòng)事业、石油(yóu)石化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重(zhòng)合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚(jù)焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估(gū)值：央企股东回(huí)报(bào)指数当前市(shì)盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指数表现出(chū)更低(dī)的(de)估值水平，央企估值重塑(sù)潜力大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水平均(jūn)稳定(dìng)保持在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较(jiào)好的(de)盈利(lì)水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可(kě)选择(zé)网(wǎng)上(shàng)现金认购(gòu)、网(wǎng)下现(xiàn)金认购和(hé)网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿(yì)元，如(rú)果(guǒ)募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取(qǔ)比例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗(qí)下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司(sī)后(hòu)续将安(ān)排(pái)做市商，保障充分的流动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答：从(cóng)目(mù)前看，这(zhè)三家基(jī)金公司都由(yóu)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发(fā)央企回(huí)报ETF拟任(rèn)基(jī)金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数(shù)投资(zī)部副总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了(le)双(shuāng)基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)历(lì)史表现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年历(lì)史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突(tū)出：1、市值优势(shì)明显，具备较高的(de)长期投资(zī)价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任(rèn)，是(shì)国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低(dī)，重(zhòng)塑中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系背景(jǐng)下估值提(tí)升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子(zi)叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成果2、具(jù)备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前(qián)央企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处(chù)于其(qí)38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横向对比还是纵(zòng)向比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在(zài)政策支持下(xià)有(yǒu)望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯穿(chuān)全年(nián)的主线(xiàn)。从券商机构的对(duì)外(wài)观点来看，多(duō)家(jiā)券(quàn)商明确表示今(jīn)年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价(jià)值重(zhòng)估(gū)这一投资主线；

　　银河(hé)证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革的投(tóu)资主线更(gèng)为清(qīng)晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一(yī)轮国(guó)企改革和中国特色估(gū)值体(tǐ)系推(tuī)动下，当(dāng)前国企价值重估(gū)行情有(yǒu)望持(chí)续(xù)并形(xíng)成(chéng)主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥