周一的股市震荡(dàng)翻红，上周(zhōu)股(gǔ)市下(xià)跌期间净(jìng)买(mǎi)入的(de)“抄(chāo)底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总体下跌(diē)期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操(cāo)作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资(zī)金净(jìng)流入，“中特估”长(zhǎng)期投资(zī)价值被(bèi)资金看好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流(liú)出，资金出现短(duǎn)期避险(xiǎn)，但(dàn)鉴(jiàn)于多(duō)数(shù)标(biāo)的估值仍(réng)在低位(wèi)，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净(jìng)流入(rù)资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区间(jiān)成交均价测算(suàn)，当日净流入(r不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ù)资金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市(shì)调(diào)整期(qī)间，资金更是(shì)净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特(tè)点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元(yuán)。宽基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏瑞、易方(fāng)达(dá)和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流(liú)入资(zī)金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市(shì)表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获了不(bù)错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为(wèi)资金净买(mǎi)入的(de)榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低(dī)位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流(liú)入资金前(qián)列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然有(yǒu)资金逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况，一(yī)位公募股票权益基金经理(lǐ)表示，预计复苏(sū)仍是中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但耐(nài)用(yòng)品复苏(sū)的空间受限、出口下行(xíng)及地产销(xiāo)售恢(huī)复疲软将驱(qū)动市(shì)场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会。不过，在短期市场(chǎng)炒作(zuò)热(rè)度回落，波动率偏高(gāo)的情况下(xià)，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以(yǐ)获取整个市场的平(píng)均(jūn)回报(bào)。

　　而(ér)在行业方面(miàn)，沪上一家公募机构分析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前(qián)期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回落。但从长期看，资(zī)金还会长期关注数(shù)字化对生产力的提升，因(yīn)此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会继续(xù)受到(dào)了资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随(suí)大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌。前期(qī)部分板(bǎn)块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资(zī)金出(chū)现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板块(kuài)内部出现(xiàn)分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加(jiā)经(jīng)济数据不及预(yù)期，权重板块回调带动(dòng)大盘(pán)指数回落(luò)。

　　不过，民生加银(yín)基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特(tè)估”或(huò)有望引(yǐn)领低(dī)估值央企的(de)价(jià)值重估，有(yǒu)基本(běn)面支撑的低(dī)估值央企或有望受益(yì)。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资一(yī)部基金经理吴(wú)鹏(péng)也认为(wèi)，“中(zhōng)特估”投资的部分(fēn)底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央(yāng)企的严(yán)重低(dī)配和低估。而在(zài)这种大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为(wèi)自身经营(yíng)改善、高股息水平(píng)等特(tè)征，使得其(qí)估值(zhí)修(xiū)复(fù)成(chéng)为了可(kě)能。虽然经(jīng)过前(qián)期反弹(dàn)，大金融整(zhěng)体估值仍旧处(chù)于(yú)低位(wèi)，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在(zài)剧烈波动(dòng)可(kě)能；从中(zhōng)期(qī)看，整体大(dà)金融当前估值(zhí)仍旧处(chù)于中低水(shuǐ)平，部分(fēn)个股尤其(qí)是(shì)基本面明显改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力(lì)ETF净流出(chū)

　　估(gū)值水平仍具吸(xī)引(yǐn)力(lì)

　　在上(shàng)周下跌(diē)的A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超出净流出(chū)资金。但也有部分(fēn)短(duǎn)期涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金的净卖(mài)出。

　　从资(zī)金(jīn)净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之(zhī)最。另外(wài)，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金(jīn)、恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数中，今(jīn)年来“越跌(diē)越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出(chū)现象，华夏(xià)、南(nán)方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的(de)纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益(yì)于“一带一路”板(bǎn)块前期(qī)涨幅较大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可(kě)能会受到获利盘的短(duǎn)期(qī)卖出。不(bù)过，从长期(qī)看(kàn)，经济复苏(sū)趋(qū)势确(què)立(lì)后，“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)值得关(guān)注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一(yī)季(jì)度显(xi不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ǎn)著改善，差异化最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机制引入，证(zhèng)券公司(sī)保证(zhèng)金比例下(xià)调(diào)，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有望持续修复(fù)。保险板块一季报净利润超预期，部分(fēn)险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的(de)产品力实现了一定(dìng)的(de)增长，负(fù)债端(duān)V型(xíng)反转趋势较明显，资产端或(huò)有(yǒu)望维持较(jiào)高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年(nián)宏观经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体回升有望将促进电力(lì)消费需求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同期低(dī)基数等因素(sù)影响，预计今年二(èr)季度电(diàn)力消费增速将(jiāng)有望回升。在电力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电力现货市(shì)场和辅(fǔ)助服务(wù)市场机制有望持续推广，容量(liàng)补偿(cháng)电价等机制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原