近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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