美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界和(hé)金融界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国国家常务委员7人，国家常务委员7人简历主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约(yuē)的可(kě)能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期(qī)的(de)国(guó)库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在国家常务委员7人，国家常务委员7人简历6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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