近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行情持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家jī)、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家p>

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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