踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持(c面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别hí)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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