钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然(rán)人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人(rén)投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时(shí)任董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增(zēng130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在(zài)岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工(gōng)具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样和(hé)合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能(néng)利(lì)用率，钠(nà)电池落地的(de)产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格(gé)大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃(bó)，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资(zī)金(jīn)全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打水飘(piāo)、投(tóu)资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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