海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季同(tóng)比已经开始回升，AI和香港名媛是做什么的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速(sù)发展。

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