华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的一家(jiā)重要(yào)子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们(men)的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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