本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了(le)较快(kuài)的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创艾特是什么意思期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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