投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎B定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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