财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财(cá引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写i)联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写(dān)预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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