金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

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　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导致的(de)现货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在(zài)压(yā)缩原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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