华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上市(sh我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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