此前偏爱苏南地(dì)区(qū)农商(shāng)行的(de)丘栋(dòng)荣，一季度减持(chí)了(le)苏(sū)农银行、常熟银(yín)行。一季度末数据显示，苏农银行(xíng)前十大流通股动中(zhōng)，丘栋(dòng)荣在管产品占据4席，旗下中庚(gēng)价值领(lǐng)航、中庚小(xiǎo)盘价值、中庚价值品质一年3只产品均有减持苏(sū)农银行，共计减持1862.45万股(gǔ)；经(jīng)一季度大手笔减持1.04亿股(gǔ)后，重仓常熟(shú)银行(xíng)的基金产品中已无(wú)中庚基金(jīn)的(de)身(shēn)影。而此前多个季度，中庚基金(jīn)持股数量在(zài)一众重(zhòng)仓该股的基(jī)金公司中(zhōng)，排在首位。

　　此外，“城商行之(zhī)王”宁波银(yín)行也在一季度被朱少醒(xǐng)旗下富(fù)国天(tiān)惠精选成(chéng)长(zhǎng)A、劳杰(jié)男旗下汇添富价值精(jīng)选(xuǎn)A、陈一峰(fēng)在管的安(ān)信价(jià)值精选以及工(gōng)银(yín)瑞信旗下鄢耀、杜洋、胡志(zhì)利等老将(jiāng)在管(guǎn)产品(pǐn)，重仓持有。

　　姜诚已成工行头号粉丝(sī)，还重仓建(jiàn)行农(nóng)行

　　wind数据显示，截至一季度末，58家公(gōng)募基金及券商资(zī)管旗下共(gòng)计138只(zhǐ)产品重仓了工商(shāng)银行A股(gǔ)，持(chí)股总(zǒng)量为9.07亿元(yuán)。以(yǐ)重仓(cāng)数(shù)据而言，较去年四季(jì)度，机构共计减(jiǎn)持超过1.7亿元。

　　重仓工商银(yín)行A股的58家机构中，有55家公募基金以及中泰资(zī)管、光(guāng)证(zhèng)资管、银河(hé)金汇3家(jiā)券商(shāng)资管(guǎn)。这其中，重仓工商银行最多的要数中泰资管。

　　一季度末数据显(xiǎn)示，中(zhōng)泰资管姜诚旗下4只产品均重仓工商(shāng)银行，共计持(chí)股2.06亿股。其中，中泰星元价(jià)值优(yōu)选A共(gòng)计持有(yǒu)工商银(yín)行1.14亿股，重(zhòng)仓有(yǒu)工(gōng)商银行最多的单只(zhǐ)基金产(chǎn)品。去年年(nián)末(mò)，在持仓工商银(yín)行483只产品(pǐn)中，中(zhōng)泰星元价值优选A以1.05的持股数量成为持仓(cāng)工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)最多的主(zhǔ)动(dòng)管理产品(pǐn)。2022年三(sān)季度、四(sì)季度，该(gāi)产品十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)均有工商银行(xíng)。

　　天天基(jī)金网最新数据显示，中泰星(xīng)元价(jià)值优选(xuǎn)A今年以(yǐ)来的收益率为1.18％，在(zài)2256只同(tóng)类产品排(pái)在1188名，排名位于中段(duàn)。

　　据一季报，工商银行、招商银行(xíng)分(fēn)别为在姜诚在(zài)管产品第三、第八十大重仓股。过(guò)去的一(yī)季(jì)度，工商(shāng)银行(xíng)股价累(lèi)计(jì)涨超9％，而招商银行股价累计跌超18.47％。此外，姜诚还重仓了中国建筑、建发股份、海螺水(shuǐ)泥等地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)企业(yè)以及农药(yào)化工企业华鲁恒升(shēng)、扬农化工等。

　　总体而言，姜诚在(zài)管产(chǎn)品前三(sān)大(dà)重仓行业依次为制造业、金融业以及批发和(hé)零(líng)售业，持仓(cāng)占净值(zhí)比分别为44.38％、12.21％、10.45％。

　　另外(wài)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)称之为(wèi)中生代“黑马”的周智硕建信智远先锋(fēng)A一季度增持(chí)工商银行1198.7万股。与此同时(shí)，工商银行成为该(gāi)产(chǎn)品的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　建信(xìn)智远先锋(fēng)A成立于2022年10月，季末总规模为(wèi)5.19亿元(yuán)。去年年报显示，该产品尚未(wèi)持(chí)有工商银行。今年(nián)以来，该产品已亏损3.05％，在(zài)同(tóng)类的3536只产(chǎn)品中，排在第2394位，排(pái)名位(wèi)于中后段。

　　在一季报中，周智硕指出，建信智远(yuǎn)先锋A将自下(xià)而上，寻找竞争力(lì)突出、风险收益比(bǐ)较高、有望穿越周期(qī)的公司(sī)这(zhè)条主(zhǔ)线进行投资，重点投(tóu)资(zī)了电子、煤炭、医药、银(yín)行、化工、有色(sè)、汽车、电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源(yuán)等行业的企业。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，截至一季度末，周智硕在管基金前十大重仓股中并无银行(xíng)个股，主要重仓了兖矿能源、广汇(huì)能源等煤炭公司、中瓷电子、三(sān)安光电等半(bàn)导体材料公司以及南都电(diàn)源、TCL中环等新能源产业链公司。

　　工商银行之外，姜诚(chéng)旗下中泰兴为价值精选A、中泰(tài)红(hóng)利优选一年均重仓了建设银行、农业银行，截(jié)至一季度(dù)末(mò)，这2只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)分别持(chí)有建(jiàn)设银行(xíng)、农业银行1583.87万(wàn)股、3579.53万股。

　　六(liù)大国有大(dà)行中(zhōng)，易方达张清(qīng)华执掌的易方(fāng)达悦兴一年持有A重仓(cāng)了邮储银行，以2993.31万股的持股数量，在(zài)一(yī)众重仓(cāng)该股的基金(jīn)产(chǎn)品中排名第(dì)五。

　　丘(qiū)栋荣减持苏南农商行(xíng)、张坤、张清华重仓招行

　　从重仓数据看，自2022年二季度(dù)起，中庚基(jī)金(jīn)至今已连续4个季度减持苏(sū)农银(yín)行，共计减超1.41亿股。今年一季度末(mò)，中庚基金(jīn)共计(jì)持有该股2907.76万股，即使较上一季度减(jiǎn)持7726.62万股，在重(zhòng)仓苏农银行的4家基(jī)金(jīn)公(gōng)司中，中(zhōng)庚基(jī)金持股数量仍(réng)为最多。

　　较上一季度，苏(sū)农银行前十大(dà)流通股东一季度累计减持的1862.45万股(gǔ)，来自丘栋荣旗下3只(zhǐ)产品(pǐn)。这一季(jì)度，中庚价值领航、中庚小(xiǎo)盘价值、中庚价值品质一(yī)年持有分别减持了519.23万股、261.04万股、1082.18万股。经此减持，这(zhè)3只产品分(fēn)别为(wèi)苏农(nóng)银行第三、第七、第十大(dà)流通股东；持股保持不变的中庚价值灵(líng)动(dòng)灵(líng)活配置，则为苏(sū)农银行的第(dì)八大流(liú)通(tōng)股东。

　　自2021年三季(jì)度(dù)，中庚价值(zhí)灵动灵活配置(zhì)以1612.26万股跻身苏农(nóng)银(yín)行十大流通股东行(xíng)列后，便(biàn)不曾减持过。该产品曾在2021年四(sì)季度、2022年三季度分别增持(chí)苏农银行(xíng)833.55万股(gǔ)、461.95万股，其余季度保持不变。

　　自(zì)“入(rù)围”苏(sū)农银行十大(dà)流(liú)通股东(dōng)以(yǐ)来，中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)、中(zhōng)庚价(jià)值品质(zhì)一年于今年一季度首(shǒu)度减持(chí)苏农银行(xíng)；同在(zài)一(yī)季度减持(chí)外，中庚小盘价值已在(zài)2022年一至三季度连(lián)续(xù)减(jiǎn)持苏宁银行共(gòng)计2846.27万股。

　　一季度末数据显示，重仓常(cháng)熟银行的基金产品中已无中庚基金的身影。而此前多个季(jì)度，中庚基金(jīn)持股(gǔ)数量在一(yī)众重仓该股的基金(jīn)公司中，排在首位。仅(jǐn)从重(zhòng)仓数(shù)据看(kàn)，自2022年四季度(dù)末起，中庚基金(jīn)便开(kāi)始(shǐ)减持(chí)常熟银行。去年四季度，该基(jī)金公司首度减(jiǎn)持了8520.98万股；今年(nián)一季度，中庚基金(jīn)更是大(dà)手(shǒu)笔减持常熟银行的1.04亿股。

　　经(jīng)过减(jiǎn)持2442.7万股，中(zhōng)庚价值领航一季度末仍(réng)持有(yǒu)常熟银行4294.16万股(gǔ)，位居该(gāi)公司第八大流通(tōng)股东。同期，中庚价(jià)值品(pǐn)质一年持有退出常熟(shú)银行十(shí)大流通股东(dōng)行列；在去年四季度，这2只产品(pǐn)已分别(bié)减持了常熟银行2823.31万(wàn)股、806.16万股。

　　在减持(chí)之前(qián)，丘栋荣旗下产品也曾(céng)连续多个(gè)季度增持过常(cháng)熟银行、苏农银行(xíng)这2家苏南地区的农商行。

　　身为“城商行之王”，宁波银行(xíng)也得到(dào)了诸多明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)青睐(lài)。截至一季度末(mò)，在一众重(zhòng)仓宁波(bō)银行的基金产(chǎn)品中，朱少(shǎo)醒(xǐng)旗(qí)下富国天(tiān)惠精选成长(zhǎng)A、劳杰男(nán)旗下汇添富价值精选(xuǎn)A分别以3000万股、1501.88万股持(chí)股数量(liàng)，排(pái)名第一、第三；这一(yī)阶(jiē)段(duàn)，重仓宁波银行(xíng)的，还包括(kuò)陈一峰(fēng)在(zài)管的安信(xìn)价值精选以及(jí)工(gōng)银瑞(ruì)信旗下鄢耀、杜洋、胡志利等老将在管产品。

　　在(zài)一季度，重(zhòng)仓“零售之王”招商银行最多的是易方达(dá)基金，与(yǔ)此同时，张坤旗下易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)是重仓招商银行最多的单只产品，季末持有1.15亿股；此外，重仓招商银行较多的产品，还包括劳(láo)杰(jié)男旗下汇(huì)添富价值(zhí)精选A、姜(jiāng)诚旗下(xià)中泰(tài)兴(xīng)为价(jià)值精选A、中泰星元价(jià)值优选A、张坤旗下易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、以及张(zhāng)清华在管(guǎn)的易方(fāng)达裕丰回报A、易方达丰(fēng)和(hé)A、易方达(dá)安心回(huí)报A、易(yì)方达(dá)悦兴一(yī)年持有(yǒu)A等产品、

　　卖方建议关注优质城商行，辅以优质农商行

　　据海通国际林加力团队5月4日最新研报(bào)，银(yín)行业(yè)一季度收入(rù)增(zēng)速略高于2022年(nián)。由于2022年增(zēng)速是逐季下(xià)降(jiàng)的，相比2022四季度的低点，一季度的收入增速有明显的(de)修复。

　　经过对比(bǐ)，海通国际(jì)认为城商行业绩最(zuì)好，其次(cì)是农商行，然后是大行，最(zuì)后(hòu)是(shì)股(gǔ)份行。国有大行利润增速大致符合预期(qī)。其中农行为1.75％，工(gōng)行(xíng)、中(zhōng)行和建行在0％-1％之间，符合预(yù)期(qī)；交行和邮储银行(xíng)分一个立一个羽念什么字别为5.6％和5.2％，略高于(yú)预期。收入(rù)增速中(zhōng)行、农行、建行(xíng)、交行(xíng)、邮储银行(xíng)均(jūn)为正增长，其中中行收入(rù)增速达到11.6％，整体表现(xiàn)不(bù)错。

　　林加(jiā)力团队指(zhǐ)出，大行资产质量平稳，其中工(gōng)行、农行(xíng)和建(jiàn)行不良率持平，中行、交行和邮储下(xià)降，中行下降明(míng)显，从1.32％下降到1.18％；五大行(xíng)拨备(bèi)覆盖(gài)率都有提高，其中中行增幅最(zuì)大。需要注(zhù)意(yì)的是，一季度保(bǎo)费收入(rù)对(duì)营收贡(gòng)献(xiàn)较大，持续性存疑；此外，银行和保险公司的会计规则有(yǒu)差(chà)别，需要注(zhù)意口(kǒu)径差(chà)异对(duì)利润的影响(xiǎng)。

　　股份(fèn)行总体收(shōu)入增速负(fù)增长(zhǎng)。收入压力主要是由于1月(yuè)1号贷款重定价导致贷款利率(lǜ)很(hěn)低，还(hái)有年初(chū)一些大银行以(yǐ)极低利率去抢大(dà)额对公客(kè)户的贷款，所以一季度息差压力最(zuì)大。三(sān)四月份极低利率消失后，该团(tuán)队(duì)认为息差(chà)压力(lì)后(hòu)面会逐步(bù)缓解。

　　基于城商行(xíng)在上述(shù)4类银(yín)行中利润增(zēng)速和收入增速韧(rèn)性最强，海通国际建议(yì)关注优质的城商行，辅以比(bǐ)较(jiào)优质的农商行。城商行是行业里(lǐ)最强的(de)子版块(kuài)，建(jiàn)议持续关注。农(nóng)商行中，常熟银行财报(bào)表现(xiàn)最好。

　　林加力(lì)团队认(rèn)为(wèi)，大行贴近中特估概念，团队(duì)首选利(lì)润增速最好的交通银行，其次是收入增速最超预期的中国银行，再(zài)次(cì)是(shì)结(jié)构数据（手续费收入）超预(yù)期的(de)邮储银行，拨(bō)备覆盖率较(jiào)高的农业银行也值得关(guān)注。股份行中，该团队建议关注(zhù)一(yī)季报不错的低估值黑马股(gǔ)，比如利润和收入(rù)增速较好的(de)浙(zhè)商银行；机构(gòu)热门股中(zhōng)，估值可能修复(fù)的招商银(yín)行和平安(ān)银行可(kě)以在业绩真(zhēn)空(kōng)期进(jìn)行(xíng)博(bó)弈(yì)和交易。

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