五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再(zài)度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就将引爆。2缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发现(xiàn)它还是(shì)没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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