北交所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chén没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思g)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向上修(x没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思iū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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