近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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