在锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)随性是什么意思，女人随性是什么意思前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(随性是什么意思，女人随性是什么意思lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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