财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dà红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编i)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编zhǔ)要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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