3月(yuè)份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价回(huí)落并存，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指(zhǐ)总(zǒng)体物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连(lián)续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行表现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商品保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和(hé)疫情(qíng)防控(kòng)政策优化调整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物(wù)价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速(sù)。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增(zēng)速可能(néng)比一季度(dù)明(míng)显加快，全年经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐步(bù)回升态(tài)势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调(diào)对中国经济(jì)增(zēng)速(sù)的(de)预(yù自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)期。

　　总的(de)来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经(jīng)济(jì)运行(xíng)持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗suí)着金融支(zhī)持效果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需求(qiú)有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济(jì)尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济复苏(sū)动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务(wù)之(zhī)急(jí)，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫(fū)，提振市(shì)场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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