当前(qián)，市场投资者(zhě)正在(zài)担忧，眼(yǎn)下美国政府的债务上(shàng)限僵局(jú)正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡在(zài)白宫就债务上限问题与总统75寸电视长宽是多少拜登举行(xíng)会(huì)议后表示，这次会见并(bìng)未就解决债务(wù)上限(xiàn)问题达(dá)成任何(hé)有益意(yì)见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将于12日再次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社(shè)消息，当地时间(jiān)周(zhōu)二(èr)，美(měi)国总统拜登在白宫与国会众议院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图(tú)打破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元债(zhài)务(wù)上限问题长达(dá)三个月的僵(jiāng)局，避(bì)免在5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参议院共和(hé)党领(lǐng)袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众(zhòng)议(yì)院民主党领(lǐng)袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此(cǐ)次谈判(pàn)达成协(xié)议的(de)可(kě)能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日(rì)，麦(mài)康奈尔称(chēng)，在(zài)美国灾难(nán)性违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会在债务上(shàng)限问题上打破党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统拜登。这番言(yán)论无疑(yí)给此次谈(tán)判泼(pō)了(le)一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务总额超过债务上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持(chí)政府运(yùn)营，避免出现债务违约。然而(ér)，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦在致信(xìn)国会(huì)领(lǐng)袖时发出了债务违约可能(néng)期限(xiàn)的警(jǐng)告，称财政部(bù)的最佳估计是，若国会未(wèi)能提高债务上限(xiàn)或暂停上(shàng)限，到(dào)6月初，财(cái)政部将(jiāng)无法继续履(lǚ)行政府的所(suǒ)有义务，最早可(kě)能在6月1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共(gòng)和党的债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题相关议案在众(zhòng)议院以微(wēi)弱优(yōu)势得到通过。议案提出(chū)，到明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债务(wù)上限的限制，若(ruò)两(liǎng)党(dǎng)能在这一(yī)时限(xiàn)之(zhī)前同意把债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时(shí)限作废，但提高上限需要(yào)满足多种削减开支的条件，共和党预计(jì)未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很(hěn)快表(biǎo)示，这一(yī)将削减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会成为(wèi)立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警(jǐng)告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽(jǐn)现金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机，美(měi)国监管(guǎn)机(jī)构的第一(yī)份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)8日，加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领导(dǎo)层施压，要求(qiú)其(qí)尽快(kuài)解(jiě)决(jué)已(yǐ)知问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批评(píng)称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没(méi)有(yǒu)及时注(zhù)意到第一共和银行、硅谷银(yín)行在疫(yì)情期间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款。同(tóng)时，其工作(zuò)人员(yuán)也没有(yǒu)意识到银行过快扩张所带(dài)来的风险。报(bào)告表示(shì)，银行“在(zài)纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没(méi)有采取足够措(cuò)施去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的这一场(chǎng)危机风暴中，加州是名副(fù)其实的(de)“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第(dì)一共和(hé)银行也位于加州旧(jiù)金山(shān)。此外，近(jìn)期(qī)同样(yàng)遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新(xīn)发布的报告，在对(duì)硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行(xíng)承担主要监督责任，后者未(wèi)来(lái)可能会(huì)投入更多人员进行监督。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加州监(jiān)管机构未来将对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入(rù)保险的存款(kuǎn)规模很高的银行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入(rù)保险的存款规模较高是(shì)促成银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而(ér)，报告(gào)指(zhǐ)出，在(zài)过(guò)去，监管(guǎn)机(jī)构并未认定大量无保险存(cún)款一定意(yì)味(wèi)着(zhe)风险增加，因(yīn)为拥有(yǒu)大量存(cún)款的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如(rú)何管(guǎn)理社交媒体和实时提(tí)款带来的风险，这些风(fēng)险也(yě)可能加剧(jù)和加(jiā)速(sù)银行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美(měi)国政(zhèng)府再度(dù)推迟战略石油储备回补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计(jì)划(huà)。

　　美(měi)国(guó)能源部(bù)75寸电视长宽是多少周二表示(shì)：美国战(zhàn)略石油储备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石(shí)油储(chǔ)备，能(néng)源(yuán)部仍(réng)然(rán)致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最(zuì)大价值(zhí)并保护美国经济和安(ān)全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守国(guó)会的授权并进行必(bì)要的维(wéi)护——这些(xiē)也是对该储备进(jìn)行良好(hǎo)管理的一(yī)部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外(wài)，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方式还(hái)包括(kuò)要求(qiú)一些炼油厂退回部分从SPR拿到(dào)的石油，并避(bì)免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨(bō)款法案取消了国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销(xiāo)售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗(hào)150万(wàn)至200万桶。尽(jǐn)管在3月(yuè)底和(hé)本月(yuè)初，WTI油价一(yī)度(dù)降至72美(měi)元/桶以下，曾(céng)一度短(duǎn)暂符(fú)合美(měi)国政府制定(dìng)的在每桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入石(shí)油回(huí)补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价依然高于美(měi)国政(zhèng)府设(shè)定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分(fēn)化明(míng)显 棕榈油(yóu)连续多日领(lǐng)涨

　　五(wǔ)一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国内(nèi)三大油脂期货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走高，增(zēng)仓上行。三个交易日，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大(dà)油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势(shì)有明显分化，从(cóng)板块(kuài)内强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解到(dào)，此轮反转过程(chéng)中，市(shì)场(chǎng)风格不断(duàn)变化(huà)，领涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领(lǐng)涨月(yuè)份(fèn)从(cóng)主力转换到近月，反映了市场交(jiāo)易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团(tuán)预测五(wǔ)一堂食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐(lè)观(guān)，确(què)认了油脂(zhī)大消费基(jī)调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。“因海关对(duì)大(dà)豆检验要求增(zēng)加、检验频度(dù)增加(jiā)，大豆(dòu)通过慢(màn)，供应压(yā)力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及(jí)预期(qī)，豆(dòu)油累库放慢甚至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲(líng)表示，但随(suí)后咨询机构(gòu)数据(jù)显(xiǎn)示大豆(dòu)压(yā)榨保持(chí)较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受(shòu)到(dào)需求(qiú)表现不佳及后期大豆(dòu)高(gāo)到港带来的(de)累库(kù)趋势(shì)压制，豆油(yóu)整体一直(zhí)是不温不火；菜油整体受到需求难(nán)以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前(qián)期表现(xiàn)弱势但在(zài)加拿大题(tí)材出(chū)现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈(lǘ)油在(zài)产(chǎn)地(dì)及国内(nèi)持续去(qù)库的加(jiā)持下，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)为亮眼，也是本(běn)轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期(qī)货分(fēn)析师石丽红表示(shì)，此次油脂反(fǎn)弹(dàn)较为凌厉(lì)，棕(zōng)榈油(yóu)连续(xù)几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖(tuō)泥带水，一定程度反(fǎn)应了前期超跌(diē)后的市(shì)场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要(yào)源(yuán)于马棕4月供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据(jù)显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不(bù)及预期，马棕4月库存(cún)环比可能(néng)大幅(fú)下降，进(jìn)一步(bù)支撑了(le)马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出(chū)口环(huán)比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致(zhì)国(guó)际(jì)需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量(liàng)环比减幅(fú)更(gèng)大(dà)，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕库存或仅(jǐn)140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存(cún)水平，库(kù)存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕(zōng)产量偏(piān)低(dī)主要在于当月假期较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼工人要返(fǎn)乡庆祝开(kāi)斋节，通常开斋节(jié)当月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量环比数(shù)据有(yǒu)偏低(dī)倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日(rì)，且随(suí)后是国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱与各自的国内(nèi)外供(gōng)需(xū)、消息面有直接关系，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳及情(qíng)绪修复也是(shì)此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经(jīng)济衰退(tuì)及风险事(shì)件(jiàn)的(de)担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏(piān)强，是国内油(yóu)脂(zhī)反弹的(de)重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就业等数据(jù)全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上(shàng)限。这些消息，从(cóng)边际上缓解了因(yīn)美国银行业危机、债务上限(xiàn)到(dào)期、短期较差经(jīng)济数据带来(lái)的美国经济(jì)低迷及(jí)衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有(yǒu)所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节(jié)性增产季(jì)、欧洲新菜(cài)籽上市等因素，油脂(zhī)本轮(lún)可定(dìng)义(yì)为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注意的(de)是(shì)，当前(qián)，因宏观(guān)和(hé)基本面的压制依然(rán)存在(zài)，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂(zhī)供应改善倾(qīng)向较强的背(bèi)景下(xià)，我们预期油脂很难具(jù)备持续的上(shàng)行基础，此轮超(chāo)跌反弹或(huò)难持续太(tài)久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需求不(bù)宜过(guò)分(fēn)乐观。而(ér)从(cóng)时间节点上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也将进入增库周期，在业内人士(shì)看来，进(jìn)入增库周期已是事实，这也(yě)将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前(qián)马棕(zōng)库存(cún)很低，马(mǎ)棕供需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连(lián)续几(jǐ)个月的去库(kù)是建(jiàn)立在1—4月产量(liàng)偏低的(de)基础上(shàng)，但(dàn)在倒挂(guà)的豆棕价差及主需求(qiú)国高(gāo)库存带来的并不算好的出口前(qián)景(jǐng)下，后续产地(dì)库存(cún)累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示(shì)。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产期，3月马来西(xī)亚(yà)出现洪涝，4月下旬(xún)则(zé)有(yǒu)开斋节的(de)扰乱，过去几个(gè)月马棕产(chǎn)量表现不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连续去(qù)库(kù)。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般有着超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预计马棕5月全月的(de)产量环比增幅可能还会更高，这预(yù)计将(jiāng)为马来西亚带来显著的累库压力(lì)，不利于产地报价及棕榈油(yóu)期(qī)价的持(chí)续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂(zhī)市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检(jiǎn)验只影响大(dà)豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大(dà)豆月(yuè)均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进(jìn)口月(yuè)均30多万(wàn)吨，那么油(yóu)脂单月供(gōng)应在230万吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平(píng)均(jūn)消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来看，国内菜油(yóu)库(kù)存从年初以来早就已经(jīng)进入累库状态。截(jié)至5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经(jīng)比较明(míng)显，截至(zhì)5月5日(rì)，国(guó)内(nèi)豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续(xù)三周累库。后(hòu)期(qī)从库存季节性(xìng)角(jiǎo)度来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太足的(de)棕榈油，但产地(dì)棕(zōng)榈油(yóu)有(yǒu)望在开斋节(jié)后开(kāi)启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看(kàn)来，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成(chéng)本端原料的(de)供需及价格的(de)变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要(yào)更大一些。后期(qī)，市场需关(guān)注巴(bā)西大豆贴(tiē)水是(shì)否进一步反(fǎn)弹，美(měi)豆新作面积预期，国(guó)际棕榈(lǘ)油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏(hóng)观风险并没(méi)有完全消散，全球(qiú)经济(jì)预期、美高利息对大宗商品(pǐn)需求传导(dǎo)等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场(chǎng)随时可(kě)能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体(tǐ)供应改善的背景下，油脂并不具备(bèi)持续性(xìng)反弹的(de)基础，后期(qī)涨势(shì)预计(jì)放缓(huǎn)。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　基于以上判断(duàn)，业(yè)内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看(kàn)来(lái)，每次反弹(dàn)乏力都是空单(dān)入场机(jī)会，合约(yuē)上建(jiàn)议选择远月合约，品种中首(shǒu)选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 75寸电视长宽是多少