投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相(xi希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高āng)对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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