昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美(měi)国共和党(dǎng)债务上限谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表举行闭门会(huì)议(yì)，但会议开始后不久就(jiù)突然离(lí)开(kāi)。格(gé)雷(léi)夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在(zài)不(bù)可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态。格(gé)雷夫(fū)斯(sī)强(qiáng)调，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周末(mò)再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息(xī)传出后，三(sān)大(dà)美股指集体(tǐ)转跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔称，银(yín)行业的压力可能影(yǐng)响联储的(de)利(lì)率(lǜ)路(lù)径，若源(yuán)于银行业危机的(de)信贷(dài)环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联储可能不必让利率升到原应有的(de)高位。

　　交易员(yuán)目前预计(jì)，美联储6月份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同(tóng)时(shí)，交易员预计美联(lián)储下月将利率维持(chí)在(zài)5％至5.25％区(qū)间的(de)可能性为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员(yuán)似乎更受债务上限事(shì)态(tài)发(fā)展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间(jiān)，美股跌幅(fú)收(shōu)窄；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水(shuǐ)，对利率(lǜ)前(qián)景(jǐng)敏感的两年期美债收益率迅速远离他(tā)讲话前所创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个基点(diǎn)；美元指数刷新日低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所(suǒ)创的3月(yuè)末以(yǐ)来高位。鲍(bào)威尔讲话结束后(hòu)，美债收益率逐步回(huí)升，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的(de)跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判暂(zàn)停(tíng)拖累(lèi)三大股指盘中转跌，道指收跌(diē)约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)近1％，热门中概股走势(shì)分化(huà)，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多上涨，庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金(jīn)属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后继续领(lǐng)跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持(chí)平一周(zhōu)前水平，都(dōu)止住(zhù)四周(zhōu)连(lián)跌(diē)之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计(jì)下(xià)跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日一周(zhōu)以来(lái)最大周跌(diē)幅，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美(měi)油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最(zuì)新(xīn)消(xiāo)息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会场(chǎng)，准(zhǔn)备继续进行债务上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共和(hé)党人将于(yú)北京时(shí)间(jiān)今天上午重返谈(tán)判桌，恢(huī)复(fù)债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来(lái)绕开债务上限解决不了任何(hé)问题，将阻止拜(bài)登推动的(de)增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美(měi)国财政部现金(jīn)余额截(jié)至5月18日进一步(bù)降至573亿美元。截(jié)至5月17日，美(měi)国财政部财政紧(jǐn)急措(cuò)施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继(jì)续(xù)加息

　　当地时(shí)间周五（北京(jīng)时间(jiān)今(jīn)天凌晨），美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)出席名为“货(huò)币政策观点”的小组讨(tǎo)论(lùn)。市场关注他提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强(qiáng)调，“美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳(wěn)定是经济保持强劲的(de)根基(jī)。

　　但鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议暂(zàn)不加息，而且(qiě)银行(xíng)业危机(jī)导致的信贷(dài)条件收紧，可(kě)能(néng)意味着美联储峰值利(lì)率将低于(yú)预期：“鉴于(yú)信贷压力(lì)可能对经济增长、就业和通胀造(zào)成的(de)负面影响，可(kě)能无需（继续）加息(xī)至那么(me)高(gāo)的水平就能(néng)成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进(jìn)步，政策(cè)立场现在是对经(jīng)济增长具(jù)有(yǒu)限制性的。做太多与做太少的风险正(zhèng)变(biàn)得更加平衡(héng)。我们(men)面临着(zhe)迄(qì)今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应滞后，以及(jí)近期银(yín)行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联(lián)储(chǔ)有能力观察更多数据和未来(lái)前景的演变(biàn)，然后再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也(yě)强调季度经济预测(cè)的准确度通常存在(zài)挑(tiāo)战，他上述(shù)提(tí)到(dào)的观(guān)点及其能实现的程(chéng)度庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思也都存在不确定性(xìng)，理由是“未(wèi)来前(qián)景(jǐng)面临着历史性(xìng)高企的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应(yīng)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)多少(shǎo)而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威(wēi)尔点明银(yín)行业压力将影(yǐng)响货币决策(cè)。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜(yè)盘交易(yì)时起，纯碱期(qī)货2309合约的(de)日内(nèi)平今仓交易(yì)手续(xù)费标准调(diào)整为3.5元(yuán)/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝城期货(huò)研究所负责人闾振(zhèn)兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业(yè)供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是交易者在对冲(chōng)操作中将纯碱玻(bō)璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势(shì)虽都偏弱，但南华研究院能化分析师(shī)李嘉豪(háo)认(rèn)为，各(gè)自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投(tóu)产的(de)消(xiāo)息面(miàn)刺激，使得(dé)盘面出现较(jiào)大跌幅。除(chú)此之外，本周检(jiǎn)修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下(xià)游(yóu)的(de)持货意愿依旧(jiù)较差(chà)。纯碱上周到港5万吨，对供需(xū)关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存累(lèi)库的影(yǐng)响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对(duì)于(yú)玻璃，主要原(yuán)因在于(yú)前期(qī)（3月和4月）需求较(jiào)旺，下游补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐(kǒng)高(gāo)的情(qíng)形，因此(cǐ)产销出现了(le)较为明(míng)显的下滑。在现(xiàn)货松动、产(chǎn)销(xiāo)较弱的局面下，玻(bō)璃的价(jià)格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商(shāng)期货分析(xī)师(shī)江文(wén)敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正(zhèng)式点(diǎn)火(huǒ)，新增天然碱产能(néng)150万(wàn)吨，后续2号线原(yuán)计划于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(dūn)天然碱，3A号线原计划于(yú)9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源(yuán)的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内。纯(chún)碱盘(pán)面在大(dà)量新(xīn)增产能和低成本纯碱的叠加(jiā)作用下持续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的(de)信(xìn)息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推(tuī)动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是市场(chǎng)早已(yǐ)预(yù)期的(de)，市场(chǎng)也已(yǐ)充(chōng)分(fēn)计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需(xū)转宽松的(de)预(yù)期下，产(chǎn)业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货(huò)价(jià)格也出现崩(bēng)塌，这一(yī)点从近(jìn)月合约的跌(diē)幅和现(xiàn)货向期货(huò)回归的方式收敛基差上可以(yǐ)得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期市场主要交易点是需求转弱(ruò)，供应上升(shēng)。因为玻(bō)璃(lí)深加(jiā)工厂缺(quē)乏强有(yǒu)力的(de)订单支撑(chēng)，5月中旬订单天(tiān)数(shù)为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工厂原(yuán)片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从历史数(shù)据来看，原片(piàn)库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河(hé)地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为65％，湖北地区产(chǎn)销数(shù)据平均为73％，华东(dōng)地区(qū)产销数据平均(jūn)为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据，5月份产销数(shù)据(jù)大幅下滑(huá)。5月还要新增日(rì)熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量(liàng)400吨(dūn)，9月(yuè)新增日(rì)熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年(nián)9月份(fèn)玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直都比较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴(xīng)说，4月中(zhōng)下旬玻(bō)璃价格在(zài)去库逻辑下出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反弹(dàn)后利润(rùn)改善(shàn)很多(duō)，加之终端表现并不(bù)乐观，因(yīn)此又出现(xiàn)大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾振兴(xīng)介绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)不及(jí)预期的背景下，整个工业品价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻(luó)辑终敌不(bù)过(guò)疲弱的(de)宏观逻辑(jí)。从(cóng)持(chí)仓上(shàng)看，部分市场资金在(zài)做(zuò)强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格下(xià)跌至成本线为(wèi)大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后(hòu)必然(rán)走向过(guò)剩，而(ér)短期检修的(de)兑现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过(guò)剩(shèng)的周期中，价格趋势(shì)预计继续(xù)向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要(yào)等待的(de)则(zé)是中下游的(de)备货意愿何(hé)时能够起来：一是等(děng)待(dài)下游的原料库存消耗，二是(shì)对未(wèi)来的需求是(shì)否存在旺季(jì)的预期。短期来看，下游以消耗前(qián)期库存(cún)为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在(zài)需求存在缺(quē)口的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有(yǒu)连(lián)续性(xìng)。

　　中期来(lái)看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需(xū)上(shàng)有重大改(gǎi)变，否则(zé)纯碱和玻璃依(yī)然维持(chí)弱势。“短(duǎn)期则还是(shì)要关注持仓的(de)变化，短(duǎn)线资金离场或使得低位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两(liǎng)个指标：一(yī)是基差(chà)不再是以(yǐ)现货下跌方式来修(xiū)复；二是月供需预期(qī)博(bó)弈相对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后(hòu)市仍将维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产(chǎn)进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴(xīng)能源后续投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维稳(wěn)振(zhèn)荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价(jià)，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻(bō)璃(lí)方面(miàn)，他认为，后市弱势也将继续保持，中长(zhǎng)期则(zé)视终端需求变动来判断是否维持弱势，可重点关(guān)注下(xià)游深加(jiā)工订单(dān)情况、地产施工端情(qíng)况。若后期(qī)地产施工端主体封顶(dǐng)数量较多，那么(me)玻(bō)璃的需(xū)求(qiú)量(liàng)将抬升(shēng)，下游深(shēn)加(jiā)工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思