市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kò将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ng)和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以来，市(shì)场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标(biāo)的对应上(shàng)市公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的(de)ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速(sù)度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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