北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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