近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企(qǐ)上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(j梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市í)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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