大家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了(le)，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游(yóu)消费爆了，而海外有爆(bào)了(le)，不过(guò)是爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息，以及券(quàn)商老师们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政治局会(huì)议定调！

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中共中(zhōng)央(yāng)总书记习(xí)近平主持会议。会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志(zhì)为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更(gèng)好统筹(chóu)国内(nèi)国际两个大(dà)局，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)疫情防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好(hǎo)统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会全(quán)面恢复常态化运行(xíng)，宏(hóng)观政策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出(chū)，当前我国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对(duì)刚(gāng)性和(hé)改善性住房(fáng)需求(qiú)的支持，强调(diào)做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促(cù)进房地(dì)产市场平稳健康发展。同时，会议还提(tí)出，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局(jú)消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分(fēn)点，低于临界(jiè)点，制造业(yè)景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一(yī)共和银行终究(jiū)还(hái)是(shì)没能(néng)逃(táo)脱倒(dào)闭并被接管收购的命运。美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅游出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测(cè)算(suàn)，全(quán)国(guó)国内旅(lǚ)游(yóu)出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人(rén)机袭击克里姆林宫。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉url="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场(chǎng)视(shì)频！#俄称(chēng)两架无人机试图(tú)袭击克里姆林宫 普京未受伤" data-nickname="中(zhōng)国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据(jù)报道，当晚两(liǎng)架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队及(jí)时(shí)采取行动，并使用(yòng)电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两架无人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗斯总统普京没(méi)有(yǒu)因袭击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照常进(jìn)行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没(méi咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)有造成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻(wén)秘书佩斯(sī)科(kē)夫称，乌(wū)克兰(lán)无人机试图发动袭击时普京不在克(kè)里姆林宫(gōng)中。 他表示，普(pǔ)京3日在位(wèi)于莫斯(sī)科州(zhōu)的(de)新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄(é)罗斯总统(tǒng)新闻处(chù)表(biǎo)示，俄方保留在合适的(de)时间和地(dì)点采取回(huí)应措施(shī)的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科自(zì)当日起禁止放飞无人(rén)机，经政(zhèng)府(fǔ)批准的除外。 莫斯科(kē)市长索比亚宁表示，这一决定是为(wèi)了防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用无人(rén)机，避(bì)免妨碍(ài)执法机构的工(gōng)作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆林(lín)宫的(de)无人(rén)机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消息，针对无人机试图袭(xí)击俄罗斯克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)一(yī)事，乌总(zǒng)统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌(wū)方(fāng)没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜(dù)马议员米哈(hā)伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒(méi)体采访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的(de)官(guān)邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方(fāng)企图使用无人机(jī)袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判(pàn咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的(de)五月(yuè)行情

　　4月A股(gǔ)经(jīng)历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡(héng)，市场大幅动(dòng)荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环(huán)境相比4月继(jì)续不断改善，投(tóu)资(zī)者对经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个(gè)层面实现统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳，市场依然(rán)处于全年第二个关键做(zuò)多窗口，财报(bào)季结束后，市(shì)场将(jiāng)步入业绩驱动的(de)行(xíng)情(qíng)阶段，配(pèi)置(zhì)思路(lù)上建议(yì)坚持(chí)高切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局(jú)会议(yì)提(tí)振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着(zhe)力重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和(hé)高频数据验(yàn)证；外部(bù)流动性拐点明(míng)确，美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险不断发酵，但预计对(duì)A股实质影响十分有限。其次，财报季(jì)数据显示，A股(gǔ)业绩跨(kuà)年(nián)筑(zhù)底特征明显，全年逐(zhú)季改善的趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业的结构性亮点日(rì)益清晰，经济预(yù)期5月将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数(shù)据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行(xíng)基础。最(zuì)后，预(yù)计5月A股(gǔ)仍处于今年(nián)第二(èr)个关(guān)键做(zuò)多窗(chuāng)口中(zhōng)，并将步(bù)入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一路(lù)”板(bǎn)块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品种(zhǒng)，以及其他(tā)板块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策略团队5月3日表(biǎo)示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固(gù)，政策有望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要密切关(guān)注，如若应对(duì)得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因素结合(hé)当前(qián)A股市(shì)场整(zhěng)体估值水平不高仍处于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节(jié)后(hòu)两个交易日虽受节假(jiǎ)期间的事件性因(yīn)素影(yǐng)响可能有所波动(dòng)，但对后市整体表现(xiàn)不(bù)用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前位(wèi)置市(shì)场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在(zài)探(tàn)底，五一(yī)出行(xíng)恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海(hǎi)外处(chù)于多事之秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银(yín)行风险事件频发(fā)，衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)上(shàng)升。市场处于(yú)再平衡期，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产(chǎn)中寻找景气(qì)稳(wěn)定或好于(yú)预期方向，中期线(xiàn)索在于科技周期与复苏链(liàn)中的弹性(xìng)方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信(xìn)、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题(tí)重点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市(shì)初期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结(jié)构分(fēn)化更显著。②牛市(shì)初期(qī)类(lèi)似(shì)春天(tiān)，市场有(yǒu)所反复很(hěn)正常，短期(qī)政策(cè)和业绩因素(sù)影响(xiǎng)下，行业或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去伪存真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏的部(bù)分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心(xīn)资(zī)产、海外映射的科技和大宗商(shāng)品(pǐn)都将被(bèi)海外逐(zhú)级(jí)放大的宏观(guān)波动所影响。我们(men)的(de)资(zī)源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中特(tè)估”为主导(dǎo)，以(yǐ)等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企(qǐ)业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在(zài)展现出成(chéng)为未来经济增(zēng)长新动能(néng)的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前(qián)后市(shì)场表(biǎo)现如何(hé)？行业胜率如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节前明显提升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表，节(jié)前1周、1个月指(zhǐ)数(shù)大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上(shàng)升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后(hòu)1个月食(shí)品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期(qī)间全球大类资(zī)产波动以及(jí)背(bèi)后释放的信(xìn)号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移(yí)。从“五(wǔ)一”前后大类资产表(biǎo)现来(lái)看，全球主要(yào)权益(yì)市场(chǎng)及原(yuán)油(yóu)等大宗商品走弱(ruò)，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率下行，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一季度经济增速(sù)不及市场预期，美国银行业(yè)危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时(shí)也(yě)促(cù)使美联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消(xiāo)费数据，国内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表(biǎo)明国内(nèi)经济(jì)仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治局会(huì)议强调“当(dāng)前经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收紧风险不大，企业盈(yíng)利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治局会议首(shǒu)提“重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的(de)数字(zì)经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡(dàng)下(xià)行的，是(shì)去年底(dǐ)熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市(shì)第一年中的战术(shù)性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一次战术性回撤，时(shí)间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点，均(jūn)与高频经济指标和(hé)预(yù)期的边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整(zhěng)体时间是3个半(bàn)月(yuè)，由于经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月的底部震荡(dàng)，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债(zhài)市和商品市(shì)场的表现，均表明资本市场(chǎng)对经济的判新偏(piān)向认为(wèi)Q1的(de)经济回升可能不(bù)会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现(xiàn)了较为明(míng)显(xiǎn)的下降。这一下降背后我们认为可能(néng)主要有两个(gè)短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据(jù)均会季节性回(huí)落；（2）根据(jù)历史经(jīng)验，疫情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月(yuè)开始经济(jì)进入(rù)疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让(ràng)4-5月的经济数据很难超(chāo)预期(qī)。由此导致这一(yī)次市场(chǎng)的(de)战术(shù)调(diào)整虽然(rán)可能已经完(wán)成(chéng)大部(bù)分(fēn)，但由于(yú)缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮牛(niú)市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的(de)坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股息(xī)央国企+科创50赛道大切换”。5月的(de)迷(mí)雾(wù)在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但(dàn)中期(qī)的坦(tǎn)途较为明确：经济温和复苏、美联储年(nián)内结束加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋(qū)势(shì)明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点(diǎn)关注上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增(zēng)量资金行情(qíng)，高股息组(zǔ)合(hé)在经济(jì)偏弱、利率(lǜ)下行环境下(xià)获取超额收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中覆盖的高股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道(dào)的第五次大切换（切(qiè)向TMT方(fāng)向），如果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一步(bù)加配的良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为关键。若(ruò)美联(lián)储能够(gòu)在5月完成最后一次加息(xī)，中美摩擦(cā)有所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：绿茶通用站群 咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉