投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和n是正极还是负极，L是正极还是负极元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％n是正极还是负极，L是正极还是负极。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiān是正极还是负极，L是正极还是负极)投资数十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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