本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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